记者丨骆轶琪
编辑丨倪雨晴 张明艳
手机产业链正集体面临上游供应链涨价带来的压力。
21 世纪经济报道记者梳理多家手机产业链一季度财报发现，上游原材料和核心芯片持续涨价，对公司的盈利能力带来挑战。手机厂商也在寻求新增量。
2026 年，随着供应链压力持续加大，一场拓新争夺战正在打响。
依赖手机业务的厂商亏损更大
对于手机产业链公司来说，对手机终端业务的依赖程度，正直接影响到他们当前的经营情况。
从已披露的业绩数据来看，这些企业呈现出明显的"分化"特征。
从整机 ODM 代工厂来看，华勤技术 2025 年实现营业收入 1714.37 亿元，同比增长 56.02%；归母净利润 40.54 亿元，同比增长 38.55%。公告显示，营收增长原因在于公司业务不断拓展，各产品出货规模大幅增加，这也带动了公司利润增长。
相比之下，同为 ODM 厂商的龙旗科技则受到了一定影响。2025 年公司实现营业收入 421.25 亿元，同比下滑 9.18%；归属于上市公司股东的净利润 5.85 亿元，同比上升 16.76%。年内公司智能手机业务实现收入 289.35 亿元，同比下滑 19.92%。受存储芯片等原材料上涨影响，2025 年公司手机出货量有所回落。
这一趋势在今年第一季度表现更为明显。
龙旗科技第一财季实现营业收入 75.64 亿元，同比减少 19.35%；归母净利润 0.15 亿元，同比下滑 90%。公告指出，报告期内公司受到消费电子终端需求疲软的影响，导致营业收入下滑，AI PC 及汽车电子等新业务投入增加导致成本费用增长，同时受到美元汇率波动的不利影响导致财务费用增加。期内，公司智能手机业务实现收入 52.05 亿元，同比下滑 22.78%。
从收入构成来看，2025 年，华勤技术移动终端业务的占比为 46.79%、计算及数据业务占比约 44%，二者共同成为公司主要收入来源。龙旗科技 2025 年智能手机业务收入占比 68.29%、AIoT 业务占比 18.68%，显然还是较大程度依赖手机业务。
咨询机构 Counterpoint 发布的报告显示，2025 年下半年存储价格大幅上涨，给全球智能手机行业带来了显著的成本压力，尤其是低端市场方面，2025 年下半年售价 150 美元以下的智能手机销量同比下滑 11%。
由于 OEM 的中低端机型出货量高度依赖 ODM/IDH，该机构统计，2025 年下半年由 ODM/IDH 企业设计的智能手机出货量同比大幅下滑 10%，结束了连续两年的增长态势。
Counterpoint 高级分析师林科宇指出，身处订单减少与竞争压力的双重夹击之下，ODM/IDH 厂商以往先拿到订单再采购元器件的传统采购模式，已被更为谨慎的策略取代，即转为由库存备货情况决定是否承接订单。为求生存，众多厂商正拓展多元化收入来源，例如布局 AI 服务器、机器人等领域。
不难发现，在供应链涨价背景下，手机产业链的传统业务正逐渐走入"存量博弈"阶段。单纯依赖手机出货量增长的时代已经过去，企业若想保持增长，要么需要依靠技术升级提升单价和份额，进入更具成长空间的高端市场；要么加速扩展产品线，来平抑单一市场带来的业绩波动。
多元化"掘金"
从整机到供应链，都在集体加速向更多元化且更具备盈利空间的 AIoT 市场延伸。
据 21 世纪经济报道记者了解，OPPO 内部已启动云台相机项目，也即手持智能影像设备。在 2025 年 9 月，OPPO 方面就向记者确认，已启动新形态影像产品系列，如今显示出该项目正在按照规划如期推进。据悉，相关产品预计将在今年第四季度上市。OPPO 对该项目高度重视，将投入大量资源。
此前 vivo 方面也传出将在今年推出手持影像产品。这意味着手机厂商正探索将在手机影像方面常年积累的软硬件能力，拓展到更具成长空间的新市场。
根据 IDC 咨询统计，2025 年全球手持智能相机市场出货量达 1665 万台，同比猛增 83%；销售额突破 461 亿元人民币，同比增长 86%。IDC 预计，至 2030 年，全球手持智能相机市场规模有望超过 4000 万台，五年复合增长率接近 20%。
不仅如此，相比华为和小米较早布局了多终端品类，OPPO 和 vivo 一直在拓新方面相对谨慎，但目前显然在加速。OPPO 前不久就宣布，2025 年旗下平板系列销量增长 112%，手表与耳机系列销量增幅均超过 50%。
这一趋势与产业链的业务探、索方向较为一致，此外记者梳理财报发现，AIoT 品类普遍有更好的盈利表现，在当前全球手机市场红利早已见顶，甚至开始面临收缩挑战的背景下，这种拓新显得更为紧要。
华勤技术财报显示，公司旗下四大主要业务中，创新业务（14.05%）和 AIoT 业务（11.13%）收获了明显高于移动终端业务（9.24%）的毛利率。
该公司明确提到，机器人业务是自 2025 年开始重点打造的第二增长曲线，依托在消费电子领域的积累，公司凭借大硬件平台、系统调优能力、服务器算力支持等多维优势，逐步形成从核心零部件到整机系统的全链条研发能力。
在业绩交流会上，华勤技术董事会秘书李玉桃坦言，公司毛利率从未来 3 — 5 年来看，依然有提升空间。一方面，公司在推进产品结构变化，如数据中心、交换机品类具备更高毛利率，也是在快速成长的市场；另一方面，公司在推进费用率下降。
据介绍，在数据中心业务方面，华勤已构建 AI 服务器、通用服务器、交换机、存储服务器等全栈式产品组合；旗下 AIoT 产品线则涵盖智能家居、XR、游戏产品等新兴智能硬件产品，包括 IPCamera、智能音箱、游戏掌机、电子相框、XR 等各类细分产品。
龙旗科技有类似表现，2025 年公司三大主要业务中，毛利率最高的同样是 AIoT，年内实现毛利率 12.01%，同比增加 0.73 个百分点；相比之下，传统终端业务的毛利率偏低，智能手机业务毛利率 7.91%，同比增加 2.99 个百分点；平板电脑毛利率 7.28%，同比减少 1.34 个百分点。
2025 年的手机产业链，正在经历一场从"消费电子依附者"向"多场景智能硬件赋能者"的角色转换。
短期看，手机业务仍是大多数供应链公司营收的基本盘，但增长动力已明显分化——技术领先者通过高端化获取超额利润，规模寡头通过横向扩展平抑周期波动。长期看，以 AI 服务器、智能汽车、具身智能为代表的新赛道，正在成为产业链公司新的增长引擎。
根据华勤技术预计，到 2028-2029 年，公司总收入将突破 3000 亿元，其中手机相关业务将率先突破千亿大关，而数据中心相关业务有望在 3-4 年内跨越千亿门槛。李玉桃指出，公司旗下超节点产品将在 2026 年下半年进入规模化量产交付阶段，将为公司带来显著收入增量；通用服务器也会有高速增长。
此前北京人形机器人半程马拉松大赛后，领益智造就通过官微发文称，是荣耀夺冠机器人"闪电"的 159 款核心结构件和表面处理供应商；蓝思科技也发文称，为荣耀机器人提供了 132 款核心金属结构件，全面覆盖头部、手臂、髋部、腿部等关键运动单元。
这些数据表明，手机产业链的"第二增长曲线"已不再是概念，而是正在兑现的业绩增量。对于这些公司而言，手机不再是一切业务的中心，而仅仅是"智能硬件平台"上的一个重要节点。新的故事，正在算力与新形态终端的浪潮中再度展开。
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